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5月原油价格大概率保持振荡

放大字体  缩小字体 发布日期:2019-05-14  来源:冶金设备网  作者:admin  浏览次数:592
核心提示:4月末以来,随着美伊矛盾凸显、OPEC减产支撑效应弱化及中美经贸摩擦再起波澜等,国际原油价格承压下行,截至记者发稿,5月Brent

4月末以来,随着美伊矛盾凸显、OPEC减产支撑效应弱化及中美经贸摩擦再起波澜等,国际原油价格承压下行,截至记者发稿,5月Brent和WTI价格均较4月跌超2.5%。

采访中记者了解到,目前全球原油供需处于紧平衡格局。但鉴于未来OPEC+继续减产和中美经贸摩擦存在不确定性,且今年全球经济的下行态势近期不断被证实,受访专家表示,5月原油价格大概率继续振荡,短期缺乏有效上行支撑。

自去年年底开始出现的油价回升主要是受OPEC+减产的支撑。东海期货能化研究员李婉莹告诉期货日报记者,虽然减产计划一路上也碰到过成员国退出等挫折,但交出的成绩单还是较为亮眼的。特别是以沙特为主导的部分成员国甚至超额完成减产目标。

以沙特为例,鸿网能化研究员周永乐补充道,早在今年3月沙特就超额减产到982万桶/天,成果十分显著。

究其原因,李婉莹认为,一方面是沙特在整个减产过程中占据主导地位,话语权强。另一方面则是因为在减产开始前,油价长期低迷,而大部分OPEC成员国国家财政收入与原油出口相挂钩。

然而,这一支撑近期略显乏力。周永乐说。

李婉莹认为,虽然从当前形势看,沙特方面因当前油价暂未超过其目标价位,态度倾向于继续减产,但考虑到俄罗斯态度捉摸不定以及美国减产无望,未来恐怕只能够选择牺牲一部分市场份额来推动供需平衡。

据盛达期货高级研究员李世平介绍,若不考虑地缘政治的问题,实际上,目前的原油市场整体供需紧平衡。虽然从23月份可以看到美国和ARA地区石油产品库存整体处于持续下降趋势,但3月底之后库存出现累积迹象。特别是在布伦特价格冲高至70元/桶以上之后,价格更是对需求产生了抑制效应。

鉴于此,他认为,如果供应进一步趋紧、价格继续向上,需求很可能会受到抑制,同时也就无法如沙特所愿允许其在更高的价格水平上实现增产。

总体来看,李婉莹认为当前OPEC减产推进过程中成员国的选择方向与心理变化可以说是陷入了囚徒困境。实际上,一旦油价突破当前的平衡,深化减产的路也会遇到新的坎坷,届时不排除再次出现成员国退出协议的情况。

至于最近市场关注的重点美国对伊朗的制裁,在李世平看来,此前Brent上已过度体现其预期。叠加按照目前市场普遍预估的情况,伊朗的出口量更可能是从之前的110万至130万桶/天压缩到80万桶/天,并没有直接被零封,因此美国对伊朗的制裁豁免终止在近期不但不是利多反而成为利空。

实际上,五一小长假之后油价的进一步下跌,除了是受美伊问题的影响外,更是因为五一期间美国EIA周报显示美原油库存再度大增990万桶,原油产量1230万桶/天再度刷新纪录,且钻井平台数据再增2台,总体评估后市场普遍认为美国国内供需局面开始恶化。某贸易国企研究员表示。

李世平认为,投资者追高需要格外谨慎。在他看来,75美元/桶的Brent在目前的经济和供需局势下处于绝对价格的高位区间,剔除伊朗问题激化、霍尔木兹海峡打仗这样的小概率事件来看,看不到太大的继续向上空间。

他表示,整体来看,全球范围内供应的潜力是较大的,美国和加拿大产能恢复、非OPEC国家增产、OPEC闲置产能都会抑制价格向上的想象力。

 
 
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